phone-icon
phone-icon

Chine : tout pour ressusciter l’économie

Face à la pandémie, les mesures drastiques imposées ont provoqué un choc économique sans précédent, bien plus sévère que celui connu en début 2020. L’économie s’est tellement affaiblie qu’elle représente un point d’inflexion pour le marché boursier. Explication de notre analyste-gérant de fonds, Ed Yau.

Nous contacter
Flag of China with face of Mao Zedong on RMB (Yuan) 100 bill. Do

Zéro-Covid : une approche coûteuse

Ce qui était censé être un confinement de huit jours s’est étalé sur deux mois pour la capitale économique chinoise. Shanghai a assoupli les restrictions sanitaires en début du mois et ses 25 millions d’habitants s’efforcent d’oublier ces semaines surréalistes en renouant avec leurs quotidiens prépandémiques.

Si les mesures restrictives, faisant partie du plan « Zéro-Covid », ont pu limiter le nombre de décès au niveau national, les données récentes ne font que confirmer que l’activité économique s’est retrouvée brutalement à l’arrêt au cours des mois d’avril et de mai. Conséquence : la croissance économique du deuxième trimestre risque d’être nulle, voire négative, ce qui s’est produit qu’à deux reprises depuis 1976.

Dès lors, l’objectif de croissance de 5,5% fixé initialement pour 2022 s’avère irréaliste, même si une reprise au troisième trimestre est particulièrement importante et souhaitée par le régime chinois car elle aura lieu juste avant le congrès national du Parti communiste chinois de cet automne.

Passer en mode « whatever it takes »

Si le gouvernement chinois a adopté un ton plus accommodant sur sa politique économique depuis novembre 2021, les mesures de relance qui ont suivies étaient peu convaincantes et en décalage avec le discours de soutien à l’économie. Mais depuis, l’ampleur des dégâts économiques causés par le confinement et les incertitudes liées à la crise ukrainienne ont contraint la mise en place d’une liste d’actions plus agressives.

Depuis la mi-mai, la banque centrale chinoise a, entre autres, réduit les taux hypothécaires à deux reprises. Cette décision mérite d’être soulignée car il s’agit du premier geste dans ce cycle destiné à soutenir le secteur immobilier. En même temps, la réitération du message de soutien aux dirigeants de la tech vise clairement à apaiser les inquiétudes des investisseurs et à réaffirmer le fait que le pic de la répression réglementaire est désormais derrière.

Se guérir du pessimisme

La priorité est clairement accordée à la stabilisation de l’économie pour le reste de l’année. Tout comme en mars 2020, les marchés boursiers ont tendance à rebondir dès qu’ils sont persuadés de la volonté, ou de la générosité, des banques centrales. Ceci indépendamment de l’état de l’économie. En effet, les perspectives économiques en Chine aujourd’hui sont si critiques qu’une intervention massive semble devenue inévitable. De façon contre-intuitive, l’économie s’est tellement affaiblie qu’elle est devenue constructive pour le marché boursier.

Ces promesses de relance, couplées à l’assouplissement des mesures de restriction, semblent avoir contribué au regain d’intérêt des investisseurs. Après douze mois mouvementés, la surperformance des dernières semaines du marché domestique chinois et de sa côte technologique pourraient bien signaler que le pessimisme, qui a dominé le sentiment des investisseurs, a peut-être enfin atteint son apogée.

 

Cette thématique d’investissement vous intéresse ? Retrouvez toutes les informations sur notre certificat d’actions thématique, Emerging Markets Best Opportunities ici.

Informations légales

Ce site contient des informations relatives à un grand nombre de fonds de placement enregistrés et gérés dans différentes juridictions. Les informations de ce site web ne sont pas destinées aux personnes relevant de juridictions dans lesquelles (en raison de la nationalité des personnes, de leur lieu de résidence ou pour toute autre raison) la diffusion ou l’accès à ce site est interdit. Les personnes soumises à de telles restrictions locales ne doivent pas accéder à ce site web.
Les informations publiées sur ce site ne constituent ni une sollicitation ni une offre, ni une recommandation d’achat ou vente ou de toute autre transaction sur des instruments de placement.

Même si ce site reprend une large sélection de fonds à disposition, il n’englobe pas tous les fonds actuellement disponibles sur le marché. Dès lors, il peut exister des fonds correspondant mieux aux besoins de placement de l’utilisateur, mais qui ne figurent pas sur ce site. L’utilisateur doit être conscient du fait que les prix des parts de fonds de placement peuvent fluctuer vers le haut et vers le bas. En conséquence, la performance passée n’est pas une garantie de la performance future. Par ailleurs, les placements en devises différentes sont sujets aux fluctuations des taux de change.
Avant d’effectuer tout investissement dans un placement collectif, l’utilisateur doit lire impérativement et attentivement les prospectus de vente et les informations clés pour l'investisseur (KIID). Les prospectus et KIIDs des fonds sur ce site sont disponibles sur ce site, mais peuvent également être demandés gratuitement, auprès de Piguet Galland & Cie SA ou de la direction de fonds. L’utilisateur s’engage à lire les clauses de non-responsabilité relative à chaque fonds avant d’effectuer un placement.

Les membres du conseil d’administration ou les collaborateurs de Piguet Galland & Cie SA peuvent détenir ou avoir détenu des participations ou des positions dans les fonds considérés ou peuvent être actifs ou avoir été actifs en tant que teneurs de marché pour ces titres. Par ailleurs, les membres du conseil d’administration ou les collaborateurs de Piguet Galland & Cie SA peuvent entretenir ou avoir entretenu des relations avec les sociétés concernées, peuvent offrir ou avoir offert des services de financement d’entreprise ou autres à ces sociétés ou peuvent siéger ou avoir siégé dans leur comité directeur.
Veuillez préalablement prendre connaissance des Conditions d'Utilisation du Site.

Informations personnelles
Nos services n'étant disponibles qu'aux résidents suisses, le choix du pays de domicile n'est pas disponible.
Vous devez accepter les conditions d'utilisation.
* champs obligatoires