Intervention de Daniel Varela dans la Tribune de Genève : l’emploi américain sous pression

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Daniel Varela Chief Investment Officer

Pourquoi Jackson Hole fait trembler les marchés
Chaque été, les banquiers centraux du monde entier se retrouvent à Jackson Hole, dans le Wyoming. Cette réunion annuelle, organisée par la Réserve fédérale américaine (Fed), est devenue un rendez-vous incontournable pour les marchés financiers. Les annonces qui y sont faites – ou parfois simplement sous-entendues – peuvent influencer durablement l’économie mondiale.
Un contexte tendu
Cette édition s’inscrit dans un environnement particulièrement incertain :
- tensions commerciales initiées par l’administration Trump,
- ralentissement de la croissance mondiale,
- endettement américain croissant,
- instabilité géopolitique en Europe de l’Est.
À cela s’ajoute une remise en cause de l’indépendance de la Fed, Donald Trump ayant publiquement exprimé son souhait de remplacer son président, Jerome Powell.
L’emploi américain sous surveillance
Pour les investisseurs, les statistiques sur l’emploi constituent un signal crucial. Or, elles montrent un essoufflement du marché du travail américain.
« Les investisseurs ont pris conscience que l’emploi ralentit plus fortement qu’escompté outre-Atlantique, les entreprises ne sachant pas sur quel pied danser avec Trump et ses tarifs douaniers », souligne Daniel Varela, directeur des investissements chez Piguet Galland.
Dans ce climat, de nombreuses entreprises repoussent leurs projets d’investissement et ralentissent leurs recrutements.
Le rôle des taux d’intérêt
Face à ce ralentissement, la Fed pourrait être tentée de réduire ses taux directeurs. Des taux plus bas ont pour effet d’alléger le coût du crédit, stimulant ainsi la consommation des ménages et l’investissement des entreprises. Mais la question centrale demeure : jusqu’où la Fed pourra-t-elle soutenir l’économie sans compromettre sa crédibilité et son indépendance ?
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Auteur
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Diplômé de l'Université de Genève en Gestion d'entreprises, option Finance, Daniel Varela a débuté sa carrière en 1989 en tant que gérant obligataire. Il rejoint la Banque Piguet & Cie en 1999 en tant que Responsable de la gestion institutionnelle également en charge de l'analyse et de la gestion obligataire de la Banque. En 2011, il est devenu Responsable de la stratégie d'investissement et du département des investissements de Piguet Galland. Il a rejoint le Comité de Direction de Piguet Galland en janvier 2012 en tant que Chief Investment Officer.