Résilience des marchés face au choc pétrolier : l'analyse de Daniel Varela dans la Tribune de Genève

Choc pétrolier : pourquoi les marchés restent résilients.

Malgré la hausse des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et un baril de pétrole durablement installé au-dessus de 100 dollars, les marchés financiers affichent une résilience qui peut surprendre.

Dans un contexte où le blocage du détroit d’Ormuz fait peser des risques réels sur l’économie mondiale, les investisseurs semblent pourtant privilégier un scénario de normalisation rapide.

Décryptage de Daniel Varela, Chief Investment Officer chez Piguet Galland, dans la Tribune de Genève.

Un choc pétrolier bien réel, mais déjà relativisé par les marchés

Depuis le début du conflit, les prix de l’énergie se maintiennent à des niveaux élevés, tandis que les institutions internationales alertent sur leurs conséquences économiques.

Comme l'explique Daniel Varela :

« Aujourd’hui, la Bourse – aux États-Unis comme en Europe ou en Asie – reste orientée sur une issue favorable au conflit et sur un retour à la normale sur la scène pétrolière, le risque d’une chute dans une récession mondiale n’est clairement pas intégré dans les cours. »

Un pari central : une résolution politique rapide  

L’une des clés de lecture repose sur la conviction qu’une escalade durable est peu probable.

Selon Daniel Varela :

« Une majorité des intervenants estiment simplement que la fenêtre rendant possible une nouvelle escalade se referme, ne serait-ce qu’en raison des échéances qui attendent le président Trump – 250^e anniversaire du pays, Coupe du monde, élections «midterms» de novembre… »

À cela s’ajoute la pression économique sur l’Iran, qui limite sa marge de manœuvre : 

« Ses capacités de stockage du pétrole sont pleines, il va devoir se résoudre à la fermeture de puits d’extraction, sans assurance de les redémarrer. »

Par ailleurs, le niveau actuel des prix du pétrole est jugé élevé, mais non critique pour les économies développées :

« Il faudrait une période assez longue à 120 ou 130 dollars le baril. »

Enfin, un autre facteur domine aujourd’hui la perception des marchés : la dynamique de l’intelligence artificielle. Les investissements massifs dans ce domaine renforcent les perspectives de croissance et contribuent à reléguer le choc pétrolier au second plan.

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